Что влияет на рост рынка микрозаймов? Исследование

Прирост портфеля ограничат нормативы резервирования

Основываясь на официальной статистике Центробанка, специалисты компании оценили возможность продолжения и степень проявления долгосрочных трендов, которым в большинстве своем подчинены ключевые показатели рынка.

К числу таковых относится поквартальная оценка совокупного объема текущего портфеля МФО (Рис. 1; жирным выделены официальные данные ЦБ до I квартала 2017 года включительно; обычным шрифтом указаны оценочные и прогнозные данные). Как можно убедиться из графика, динамика показателей с высокой степенью соответствия подчинена усредненной линии развития тренда. Его темпы без сколько-либо заметных скачков сохраняются и на протяжении становления рынка (2015 год), и на этапе его реформирования (со второй половины прошлого года). Такая картина будет наблюдаться и до конца текущего года. Косвенным подтверждением этого можно считать оценку совокупного портфеля МФО по результатам 1-ого полугодия 2017 года в 103 млрд руб., которую озвучивает агентство «Эксперт РА».

Соглашаясь с этой цифрой, специалисты «Займера», однако, считают, что в конце года она увеличится не до 121 млрд руб. (прогноз агентства), а до отметки в несколько миллиардов рублей меньше (ориентировочно до 113 млрд руб.).  С одной стороны, текущее реформирование рынка (в частности, разделение компаний на МФК и МКК, принятие отраслевых стандартов) обещает позитивно сказаться на поддержании темпов прироста выдач, дополнительно стимулируя все еще не реализованный спрос на займы. Особенно четко это должно проявиться в сегменте микрозаймов физлицам, и микрозаймов «до зарплаты» (PDL) в частности, относительные темпы прироста портфелей которых будут опережать среднерыночную динамику.

Однако в четвертом квартале ситуация несколько изменится. Рост совокупного портфеля продолжится, подталкиваемый, помимо общих факторов, и сезонной спецификой (наступление зимы и необходимость связанных с этим дополнительных трат, новогодние праздники). Но обеспечиваться он будет в основном приростом потребительских займов. Существенным сдерживающим фактором, особенно для PDL-компаний, ограниченных в свободных средствах по сравнению с банковскими МФО PoS-сегмента, станет внедрение новых нормативов резервирования средств на просрочку с 1 января 2018 года. Ужесточающиеся требования будут стимулировать компании к цессии, что, в свою очередь, будет уменьшать текущий портфель. Влияние этой причины на торможение рассматриваемой динамики ощущается на протяжении всего текущего года, но особенно явно оно проявится именно в четвертом квартале.

Покорится ли четверть триллиона?

Подчиняясь обозначенным тенденциям, продолжит прирастать и совокупный объем выдач (Рис. 2). При этом темпы прироста будут более высокими, нежели в отношении портфеля: компенсировать выпадающие доходы (или убытки) в преддверии новых норм резервирования микрофинансисты будут увеличением выдач, благо спрос на микрозаймы среди населения все еще растет. Особенно наглядно такое соотношение обещает проявиться в PDL-сегменте (кстати, опережение объемов выдачи займов «до зарплаты» по сравнению с PoS-займами констатирует НБКИ).

Опять же, к концу года ситуация несколько изменится. Зимние и новогодние покупки россиян должны дать дополнительный толчок PoS-займам, снижая, как и в прошлые годы, значимость займов PDL. Кроме того, к концу года PDL-компании наверняка более аккуратно подойдут к вопросу количественного прироста выдач (перед внедрением нормативов), отдавая предпочтение их качеству («ужесточая» скоринговые алгоритмы).

Если прогноз окажется справедливым, итоговым показателем года станет цифра в районе 250 млрд руб. выданных микрозаймов (из них около 233 млрд — физлицам, из которых, в свою очередь 116 млрд будет выдано «до зарплаты»).

Количество, сумма займов, присутствие лидеров: устойчивый рост

Главный фактор, влияющий на количество договоров микрозайма в текущем году, — нереализованный спрос (Рис. 3; общая статистика не приведена в силу ее предельного совпадения с количеством договоров с физлицами). В совокупности со стимулирующим эффектом от реформирования рынка он предопределит устойчивый рост показателя на протяжении года, несмотря на наличие резких скачков в прошлом. Замедление динамики в отношении PDL-займов в IV квартале 2017 года (и рост общего показателя за счет PoS-займов) ожидается в связи с причинами, изложенными выше. Таким образом, прогнозное количество договоров по итогам текущего года ожидается в районе 24,4 млн.

При справедливости расчетов картина среднего размера микрозаймов будет выглядеть следующим образом (Рис. 4). В среднем по году один среднестатистический микрозайм обещает составить 10 250 рублей (9 525 руб. — физлицам; 6 700 руб. — «до зарплаты»).

Наконец, с высокой долей вероятности можно прогнозировать продолжение процесса консолидации рынка в отношении его лидеров (Рис. 5). Исключительные возможности, имеющиеся сегодня у микрофинансовых компаний (работа в онлайне, привлечение частных инвестиций) обещают лишь ускорить этот процесс, особенно в отношении крупнейших игроков. Под конец года топ-20 компаний обещает нарастить темпы своей экспансии, прежде всего за счет банковских МФО: резерв доступного фондирования позволит им оставить на балансе просроченные займы, не прибегая к цессии.

По материалам Займер, PLUSworld.ru